Flujo de caja de mineras de oro se dispara 151%


Los precios más altos del oro dieron a las principales compañías mineras que operan en Latinoamérica una gran ganancia en efectivo en 2020, a pesar de las interrupciones operacionales derivadas del COVID-19.

Nueve de los mayores productores de oro de la región registraron un aumento del flujo de caja libre total (o métricas similares) de US$6.670 millones o 151% a US$11.100mn, según datos de la industria compilados por BNamericas.

Luego de un comienzo de año inestable, los precios del metal amarillo superaron los US$2.000/oz por primera vez en agosto.

Los promedios mensuales estuvieron por encima de los US$1.800/oz para todo el 2S, en comparación con alrededor de US$1.500/oz en el mismo período de 2019.

El oro contó con el impulso de paquetes de estímulo económico en momentos en que los gobiernos a nivel mundial buscaban estabilizar sus economías en respuesta a la pandemia.

El auge del flujo de caja se produjo a pesar de los importantes desafíos operacionales que impuso la pandemia. México, Perú y Ecuador figuran entre los países de América Latina en los que la mayor parte de las minas sufrieron interrupciones temporales.

Los brotes a nivel de minas y los nuevos protocolos sanitarios estrictos afectaron las operaciones en toda la región.

De las nueve empresas, solo una, Equinox Gold, experimentó un incremento en la producción de oro el año pasado, impulsada por su adquisición de Leagold Mining en marzo.

MAYORES FLUJOS DE CAJA

  1. Newmont: US$3.590mn

El principal productor de oro de Latinoamérica experimentó un flujo de caja libre que duplicó con creces los US$1.410mn de 2019.

La empresa tiene minas en México, Perú, Argentina, Surinam y República Dominicana.

  1. Barrick Gold: US$3.360mn

El archirrival de Newmont también experimentó un incremento en el flujo de caja libre, frente a los US$1.130mn de 2019, a pesar de la caída de la producción.

En Latinoamérica, Barrick posee la mina Pueblo Viejo en República Dominicana, una empresa de riesgo compartido con Newmont; y la mina Veladero en Argentina, en partes iguales con Shandong Gold.

  1. Fresnillo: US$1.170mn

La minera mexicana Fresnillo registró US$1.170mn en efectivo generado por las operaciones antes de cambios en el capital de trabajo (los datos de flujo de caja libre no se entregaron en el informe de resultados de la empresa).

La cifra superó los US$685mn de 2019.

  1. Kinross Gold: US$1.010mn

Kinross experimentó uno de los aumentos más pronunciados en el flujo de caja libre, de US$1.010mn a US$165mn en 2019.

En Latinoamérica, la empresa es dueña de la mina Paracatu en Brasil.

  1. AngloGold Ashanti: US$743mn

AngloGold, cuyos activos incluyen minas en Argentina y Brasil, registró un alza en el flujo de caja libre en comparación con los US$127mn del año anterior, a pesar de la menor producción de oro.

  1. Yamana Gold: US$689mn

Yamana, que tiene minas en Brasil, Chile, Argentina y Canadá, registró US$689mn en efectivo de operaciones antes de cambios en el capital de trabajo, frente a los US$590mn de 2019.

  1. Equinox Gold: US$232mn

El flujo de caja operacional antes de cambios en el capital de trabajo se elevó de US$76,1mn a US$232mn, lo que refleja mayores precios y producción, luego de la fusión de Leagold, que sumó Los Filos en México y tres operaciones brasileñas a su cartera.

  1. Torex Gold: US$168mn

Torex, que concentra sus operaciones en México, fue la única empresa que registró una caída en el flujo de caja libre, de US$181mn a US$168mn.

Sin embargo la empresa, que tiene la mina El Limón-Guajes, pagó una parte significativa de deuda, que se redujo a US$43,4mn a fines de 2020 frente a los US$175mn del año anterior.

  1. Buenaventura: US$123mn

La minera peruana Buenaventura registró un incremento de efectivo neto y equivalentes de efectivo proporcionados por las actividades operativas en comparación con los US$47,1mn de 2019.

PANORAMA

Los precios del oro más altos se han mantenido en 2021, con promedios mensuales de US$1.870/oz en enero y US$1.814/oz en febrero.

Los precios se han movido en el rango de los US$1.700-1.800/oz en marzo, pero este sigue siendo un nivel muy rentable para las mineras de oro, muchas de los cuales producen a costos de mantenimiento totales de US$1.000/oz o menos.

Muchos analistas esperan que los precios del metal amarillo se mantengan elevados durante algún tiempo. BMO Capital Markets pronostica precios de alrededor de US$1.900/oz en 2021 y de US$1.875/oz el próximo año, según una actualización de febrero.

Bnamericas

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